Consiliul de conducere al Băncii Centrale Europene (BCE) a schimbat tonul discursului său în ultimele zile, avertizând asupra unui risc crescut ca inflația să devină dificil de controlat. În ultimele săptămâni, oficialii BCE au susținut că șocul inflaționist, cauzat în principal de sectorul energetic, era temporar și putea fi gestionat cu măsuri prudente.
Inițial, BCE a insistat că majorările ratelor dobânzilor vor fi aplicate gradual pentru a evita afectarea creșterii economice. Totuși, un membru al Comitetului Executiv a rostit deja cuvintele interzise pentru băncile centrale: există un risc real ca așteptările privind inflația să se dezancoreze, ceea ce ar face dificilă readucerea prețurilor la nivelul dorit.
Ce înseamnă riscul de dezancorare a inflației pentru economie?
Potrivit specialiștilor, dacă așteptările inflaționiste se dezancorează, situația devine similară cu pasta de dinți care iese din tub – readucerea prețurilor la normal devine extrem de dificilă. Guvernatorul Băncii Portugaliei a subliniat că BCE trebuie să acționeze rapid pentru a preveni această situație, pentru a evita ca inflația să devină persistent peste ținta de 2%.
- Inflația în zona euro s-a stabilizat recent la 3,2%, cu 1,2 puncte procentuale peste obiectivul oficial
- Prețul petrolului aproape de 100 de dolari pe baril a amplificat presiunile asupra prețurilor
- Impactul războiului din Iran s-a extins dincolo de sectorul energetic, afectând lanțurile globale de aprovizionare
- Factorii de decizie trebuie să intervină chiar dacă conflictul s-ar încheia imediat, pentru a preveni o dezancorare a așteptărilor
Contextul actual și perspectivele BCE
Isabel Schnabel, membră a Comitetului Executiv al BCE, a afirmat că modificările aduse din cauza pagubelor infrastructurii energetice și lanțurilor de aprovizionare au schimbat fundamental dinamica prețurilor. Aceasta a precizat că, în condițiile actuale, nu mai poate fi ignorat impactul persistent al acestor factori asupra inflației.
Reacțiile oficialilor indică o posibilă schimbare de strategie, cu o abordare mai fermă pentru a evita ieșirea din control a inflației. În prezent, inflația în zona euro se menține peste țintă, iar riscul ca această tendință să devină permanentă continuă să crească, pe măsură ce prețurile la petrol și alte materii prime rămân ridicate.
Riscul ca inflația să se dezancoreze a devenit o preocupare majoră pentru BCE, care trebuie să echilibreze acum între combaterea inflației și menținerea creșterii economice.